Osakkeiden valinta Marxilaisesta näkökulmasta

Hakasen Ykän kanssa olimme illallisella Juttutuvassa. Syötiin hyvin ja juotiin vielä paremmin. Vuosi on taas melkein vierähtänyt ja vertailimme osaketuottoja. Ykä voitti. Ajattelimme antaa kymmenyksemme työväenaatteen hyväksi, niinkuin muinakin vuosina. Tänä vuonna vuorossa Spartacus-säätiö.

Kerroin  myös, että olen alkanut kirjoittamaan tällaista blogia. Ykä innostui kovasti. Kyllä työläisillekin pitää antaa mahdollisuus tienata voita leivän päälle ja miksei ohut kinkkuviipalekin. Neuvoi minua kertomaan seuraavaksi tuotosta, riskistä ja panoksesta. Hyvä neuvo, mutta en noudata sitä.

Osakkeiden valinta

Talouden tunnusluvuista

Osakkeita valitessani tutkin seuraavia tunnuslukuja: P/E, osinkotuotto ja velkaantumisaste. Ne ovat tärkeimmät. Maallikon on  vaikeaa arvioida tilinpäätöksiä itsenäisesti. Arvioita ja analyyseja voi lukea lehdistä. Arvioista yritän selvittää, että onko yrityksen taseessa ilmaa esim. ostettuja yrityksiä ja brandeja, jotka eivät loppujen lopuksi ole niin arvokkaita. Nokiahan osti aikoinaan jonkin terveysteknologiayhtiön kalliilla, josta ei sitten tullut Nokialle mitään erityistä syömähammasta.

Ostettavan osakkeen 

• P/E-luvun pitää olla mielellään alle 20
• osinkotuotto-%:n noin 3
• ja velkaantumisasteen 0 - 60 %

P/E luku- ja osinkotuotto-vaatimus ovat suhteellisia. Yhdysvalloissa P/E-luvut ovat korkeampia kuin Suomessa. Osinkotuotto-% riippuu korkotasosta.

Toimiala

Itse jo varsin iäkkäänä ihmisenä suosin defensiivisiä osakkeita.  Eli yrityksiä, joiden tuotteet ovat sellaisia, että niitä ostetaan myös silloin, kun taloudessa menee huonosti. Yksi kapitalistisen järjestelmän kiroista ovat suhdannevaihtelut. Matalasuhdanteessa raaka-aineiden, puolivalmisteiden (kuten sellu) ja investointitavaroiden (koneet, laitteet) menekki laskee.

En silti sanoisi niinkään, että on väärin sijoittaa suhdanneherkkiin yrityksiin. Ei toki, mutta on syytä tiedostaa tämä asia. Vaikka suosinkin defensiivisiä osakkeita, niin silloin tällöin ostan myös suhdanneherkkiä osakkeita. Yleensä käy niin, että ostan liian myöhään ja myyn liian aikaisin, jolloin voittoja jää saamatta. Ajoitus ei koskaan onnistu.

Esimerkkejä 

Seuraavassa esimerkkejä osakkeista, joita omistan tai haluan omistaa

Coca-cola, Pepsi

+ Molemmat yhtiöt korottaneet osinkoa monta vuotta peräkkäin

+ Tulojen laskiessa kuluttaja jättää auton vaihtamatta, mutta colaa kuluu sama määrä

+- Dollari on johtava valuutta. Silti valuuttakurssiriski olemassa.

- P/E korkea Coca-cola noin 30, Pepsi noin 16, mikä ei ole Yhdysvaltain pörssissä mikään korkea

Walt Disney

+ On aloittanut suoratoistopalvelun. Omistaa oikeudet myös sisältöön

+ Taantuman kestävä. Viihteen kulutus lisääntyy huonoina aikoina

+- Valuuttakurssiriski

- P/E korkea

- Osinkotuotto-% matala

Telia

+ Osinkotuotto-%

+ Defensiivinen, tietoliikenteen määrä ei seuraa talouden suhdanteita

- Korkeahko P/E

- Alalla kova kilpailu ja investoinnit kalliita

Honkarakenne
Pelipaperi. Laitoin ostoslistalle Kauppalehden Harri Elon artikkelin luettuani. Emmin liian pitkään ja hinta ehti nousta liikaa. Seurannassa.

H&M
+ Osinkotuotto-%
+ Toimiala. Huonoina aikoina kuluttaja valitsee halvemman vaihtoehdon.
+ Vuoden toisen puoliskon perusteella on selättänyt vaikeudet
- P/E korkea, mutta jos tulos paranee odotetusti, niin tämän hetkinen hinta houkutteleva
- Valuuttakurssiriski. Kruunu on reuna-alueen valuutta, joten muutokset voivat olla nopeita.

Novartis, Roche

+ Suuria lääkealan yhtiöitä ei  ole pohjoismaiden pörsseissä.
+ Positiivinen valuuttakurssiriski
- Osingoista menee vero osin tuplana. Sveitsin verottajalta voi  hakea palautusta, mutta se on vähän työlästä

Seuraavassa blogissa tarkemmin, miksi valitsin juuri nämä osakkeet.
--------
"Ammu pelkuri, tapat vain miehen, et aatetta"